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昨日英国发布的零售数据显示，英国3月零售销售同比 1.1%，预期 1.9%，前值 1.5%。英国3月零售销售环比 -1.2%，增速创去年10月来新低，预期 -0.6%，前值 0.8%，英国3月核心零售销售同比 1.1%，预期 1.4%，前值 1.1%修正为1.2%，英国第一季度零售销售较前季下降0.5%，录得一年来最大跌幅。数据发布后，英镑一度震荡走低。
具体来说，资本市场的投资回报率来自两部分：资本得利和股利再投资收益，前者取决于盈利增速或ROE，后者取决于分红比例。我们以上文的情形一为例，假设以38倍价格买入，且未来15年都维持38倍的估值水平，则15年的投资回报率为494%，其中369%来自资本得利（即股价上涨），125%来自红利再投资收益率，即有四分之一来自红利再投资收益率。但事实上，随着盈利水平的回落，未来的估值水平很难维持在38倍的水平，资本得利要低于模型测算的结果，也就是说红利再投资收益率的占比要更高。
《每日经济新闻》记者注意到，在基于通证的数据开放之下，拥有者可以授权他人查询自己的通证信息，机构可以通过数据开放接口查询统计信息。以首款通证产品为例，假如客户购买航意险通证，当用户在某家保险公司A购买航意险时，保险公司A可通过风险类统计合约接口获得用户是否已超过风险的结果。在保险领域，数据开放同样适用于保单质押情况和保单质押总数。
据了解，为建成国际上首个混合星座区域导航卫星系统——北斗二号卫星系统，航天五院的北斗团队突破了混合导航星座设计、高稳定性信号播发通道、有源和无源定位一体化、星载原子钟高精度高稳定热控等众多关键技术，首次实现导航定位、短报文通信、差分增强三种服务融为一体。
近年来，一些硅铝杂质含量高、市场流通量小的非主流矿种进入市场。在我国钢铁企业普遍高利润和高生产率的背景下，出于投产比、高炉限产、环保等综合考虑，钢企青睐采购高品位矿石。在此背景下，2017年高低品位铁矿石价差扩大，原有的期货固定升贴水价差无法覆盖现货价差。大商所2017年提高了铁矿石期货1809合约的交割品质要求，以适应现货市场，提高期货价格代表性。此外，大商所针对境外交易者调整、优化保税交割业务，更是解决了境外企业参与交割的主要痛点。
在以往的ROE系列报告中，我们较为详细的阐述了ROE定价及对涨幅影响的逻辑，ROE趋势向上的行业或个股，通常市场表现也更好。对ROE的判断，不管是一个公司，还是一个细分行业，大致可以分为短中长期三个维度：（1）短期维度：利润增速和净资产增速
