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其还指出，“北京当当科文和北京当当信息应该是两家股权独立的公司，但是中介在尽调时发现，北京当当信息的股东却在近期进行了变更。”根据企查查信息，就在8月30日，北京当当信息的投资人电子商务中国有限公司已经退出，新增股东为天津当当科文电子商务有限公司，而天津当当科文，正是北京当当科文的对外投资公司。

如果我们回看东方网络影视转型之路，至少能学到以下几个知识：首先，当某个行业过于热门同时充满泡沫时，并不是转型此行业的好机会。其次，在会计领域，实质永远重于形式。比如东方网络在合同签订后，迅速确认收入，却无视这些合同需要很长时间才能陆续为上市公司带来经济利益的。

下面，我们首先分析不同换手率特征对偏股混合型基金经理业绩如何。图2-图5展示了“低换手率”，“中换手率”，和“高换手率”偏股混合型基金经理的年化收益率，年化波动率，最大回撤率，和夏普比率排名分位数比较。其中，图2显示，高换手率基金经理年化收益率的75分位数和50分位数排名最高，同时，25分位数也仅次于低换手率基金经理年化收益率排名；图3显示，低换手率基金经理年化波动率排名均好于中换手率基金经理，而中换手率基金经理排名均好于高换手率基金经理；图4显示，低换手率基金经理最大回撤率排名也均高于其它组合，而高换手率基金经理排名75分位数和50分位数也高于中换手率基金经理；图5显示，夏普比率排名情况与年化收益率相差不大，高换手率基金经理夏普比率排名的75分位数和50分位数最高，而中换手率基金经理夏普比率排名相对比较低。尽管低换手率基金经理对风险控制的较好，但是高换手率基金经理通过高收益率获得了最高的风险收益效率。

图9：纯债型基金经理夏普比率分组排名资料来源：WIND数据库，诺德基金FOF管理部在本篇文章中，我们分析了基金经理的换手率特征对其业绩的影响。对于偏股混合型基金经理而言，低换手率能够很好地控制风险，但是无法取得较高的收益。而具备高换手率特征的基金经理尽管其产品波动和回撤都相对更大，但其中多数优秀基金经理却能够有效利用调仓，获得更高的收益率，从而最终获得了不错的风险收益效率。这说明，从长期来看，还是那些更积极主动对产品组合进行管理的基金经理有更好的收益和风险收益效率。而对于纯债型基金经理而言，低换手率的调仓风格不仅能够获取高收益率，同时收益风险也是最低的，所以低换手率基金经理的风险收益效率也最高。我们认为，这与债券市场流动性相对较低，冲击成本相对较高有关。高频率的买卖债券不仅可能错失收益，同时还可能因为低流动性造成损失。

前文中的基金经理也认为，“当前经济处于中低速的情况下，基金经理面临着估值方法的变化，由PEG（市盈率相对盈利增长比率）向DDM（股利贴现模型）转换。从企业未来现金流的角度看，可以看到很多所谓的核心资产，可能短期吸引力不够，但长期空间还很大。”

朗科科技、太极实业国家知识产权局知识产权保护司司长张志成在发布会上表示，今年下半年将按照中央部署，推动出台有关知识产权保护的政策文件，进一步加强对专利商标行政执法工作的指导，推进加大打击专利侵权行为的执法办案力度，充分发挥行政执法优势，严格知识产权保护，营造更好的创新环境和营商环境。